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而对冲基金显然是不能一味唱多的

发布时间:2018-07-23 19:11

  四季彩平台主持人:7月4日,世界头号对冲基金桥水正式入华的消息在互联网上刷屏。据中国证券投资基金业协会网站显示,世界头号对冲基金--桥水基金已于6月29日完成私募管理人登记,为其在华开展私募业务迈出了第一步。公示显示,桥水(中国)投资管理有限公司注册5000万人民币,企业性质为外商独资。

  随着A股市场的对外开放,外资机构成为私募基金管理人已经是一件很平常的事情。实际上,6月29日除了桥水完成私募管理人登记之外,另一家外资资产管理机构元胜也于6月29日获批私募基金管理人牌照。目前我国共有13家外资机构获得私募管理人牌照。而桥水获得私募牌照一事之所以受到关注,显然与其世界头号对冲基金的身份有着密切的关系。

  资料显示,桥水对冲基金公司成立于1975年,创始人叫雷伊·达里奥。桥水基金不为富人管理资产,它的服务对象主要是机构投资者,其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的政府以及中央银行等。目前它有超过270家机构客户,一半在美国,一半在海外。公司管理着大约1200亿美元的资产以及拥有1200名员工,是全球最大的对冲基金公司。

  我们先来看,对冲基金,究竟是什么样的基金,而世界头号对冲基金又为什么会来中国,来了以后又会有怎样的意义和作用。这一系列的问题始终困扰着我们,可是说归说,我们还是要进入正题。皮老师,听到世界头号对冲基金进入中国市场,您可以简单的谈一谈感受吗?

  当然,谈论桥水进入中国市场的意义,有必要首先弄清楚什么是对冲基金。所谓对冲基金就是采取对冲交易手段的基金,也称避险基金或套期保值基金。而对冲是一种旨在降低风险的行为或策略。套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易,以对冲在另一个市场或资产上的风险。比如,在股票市场上做多,而在股指期货上做空,以降低投资风险。

  主持人:嗯,就是说,对冲基金呢,是一种进行对冲交易手段的基金,而号称世界头号对冲基金的桥水进入中国市场,无疑是我们中国的A股市场扩大对外开放程度导致的。不过呢,刚刚皮老师所讲述的是对冲基金的基本含义,也许对有些人来说比较难理解,所以对冲基金有着一个怎样的真实含义呢?就是那种很容易让人理解的。

  我:刚才说了,对冲基金就是采取对冲交易手段的基金,而对冲的目的是为了降低风险。不过,随着时间的推移(对冲基金诞生于50年代初),在金融市场上,部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略,这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵,相反的,现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。而对冲基金的交易模式主要有四大类型,分别是股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲。目前国内投资者比较熟悉的是股指期货对冲。

  主持人:好的,简单来说,就是对冲基金利用金融衍生工具来盈利的,这么也容易理解一点。这一次呢,桥水基金进军咱们中国的A股市场,可以说是非常具有影响力,所起到的作用以及产生的意义更是非凡的。我们也只是知道宏观的概念,但具体的意义和内容就不得而知了,所以,皮老师,桥水基金迈进中国A股市场,它究竟有着哪些意义呢?

  我:从对对冲基金的了解中,投资者就不难得出桥水进入中国市场的意义。首先,它有利于A股市场的纠偏,或拨乱反正。因为一直以来,A股市场始终以唱多为主,而唱空通常都是会受到排斥与打压的。这也导致了投资者的多头思维,包括一些主流媒体,虽然很外行,但却是上纲上线地唱多股市,置股市的风险于不顾,误导投资者。而对冲基金显然是不能一味唱多的,相反却时时唱空股市,要注意规避投资风险。因此,桥水进入中国市场,这首先是监管者自身的一种进步,它有望成为A股市场拨乱反正的力量。

  其次,有利于投资者走向成熟,有利于A股市场走向成熟,真正在A股市场树立理性投资的投资理念。正因为对冲基金不能一味唱多,要时刻注意投资风险,规避投资风险,因此,这显然是有利于投资者与市场走向成熟的。相反,如果一味唱多股市,象贵族茅台都上800元了,还一味唱多贵族茅台股票,这显然只能进一步放大A股市场的投资风险,这是不利于投资者走向成熟的。实际上,也只有时刻牢记投资风险,增强风险意识,投资者的投资才会走向理性。

  主持人:我们也看皮老师说了这么多,其实可以总结一下,第一是有利于A股市场拨乱反正;这第二是对投资者以及整个A股市场的,都可以让它们走向成熟;这最后就是能够让上市公司的股价变得更加合理。是的,桥水基金的影响力在未来是可以见识到的,可是说回来,皮老师,桥水基金对A股市场的意义是这么些,那么,在制度建设方。

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